• Czech Coal Group
• Czech Coal a.s.
• Vršanská uhelná a.s.
• Litvínovská uhelná a.s.

Nevěřím na peníze, věřím na uhlí

Praha 5. června 2009 (Hospodářské noviny) - Petr Pudil, spolumajitel společnosti Czech Coal

Zatímco většina českých průmyslníků sčítá ztráty, jež jim způsobuje krize, energetici jsou v klidu – čekají vesměs další tučné zisky.

Krize zatím obchází nejen výrobce proudu, ale i těžaře hlavní suroviny, z níž se elektřina vyrábí – tedy hnědého uhlí. „Máme štěstí. Naše komodita je v řetězci dopadů krize skoro poslední. Pozitivní i negativní dopady se tady objevují s daleko větším zpožděním než jinde,“ říká spolumajitel společnosti Czech Coal, vlastníka mosteckých hnědouhelných dolů, Petr Pudil. Loňské výsledky zatím Czech Coal nezveřejnil, podle odhadů ale hrubý zisk zřejmě překročí 3,5 miliardy korun. „Čekáme, že letošek bude ještě o něco lepší, zisk čekáme proti loňsku vyšší asi o 12 procent,“ dodává Pudil.

* Takže vás krize nechává úplně klidnými?

Naopak, my ji bereme s velkým respektem. Určitě bude mít závažný dopad na české hospodářství a myslím, že bude trvat trochu déle, než jak to odhaduje většina analytiků. Čekám, že problémy budou trvat ještě i v příštím roce.

 

* A vás se to vůbec nedotkne?

Dotkne, ale se zpožděním. Letošní pád ceny elektřiny se v našich výsledcích odrazí až v letech 2010 a 2011. Nemyslím, že to pro nás bude fatální, prostě se vrátíme k výkonnosti loňského, nejvýš předloňského roku. Naše produkce je vyprodaná prakticky do roku 2012. Ale jak říkám – i tak bereme krizi s respektem, takže přemýšlíme, jak skupinu restrukturalizovat, jak pracovat s větší produktivitou. Musíme být připraveni na to, že skutečně další konjunktura nepřijde nijak brzy.

 

* Vy za krize vyděláváte, výrobci elektřiny za krize vydělávají. A průmysl drtí vysoké ceny proudu. Neměli by všichni energetici snížit aspoň trochu ceny, aby ulevili domácí ekonomice?

Tenhle problém má dva rozměry: jednak tu máme liberalizovaný trh s energií. Zákazníci mají možnost nakoupit elektřinu co nejvýhodněji, ale je tu také riziko, že nakoupí špatně. Liberalizace sama není zárukou nejlevnějšího nákupu. Druhá věc je, jestli je na trhu dostatečná konkurence. Všichni víme, že není.

 

* Z cen elektřiny je čím dál víc politické téma. Spory o to, zda by do nich neměl zasahovat stát, před volbami ještě zesílí. Vy připouštíte, že trh nefunguje ideálně. Nemají pravdu jeho kritici?

Trh, to je určitě správně! Nejlepší mechanismus, který naše společnost zná. Všichni využíváme výhod trhu v jiných oblastech. Tak umožněme, aby fungoval i v energetice. Ať je tu prostě víc výrobců – to je jediný recept, který mohu doporučit. Určitě není cestou, začít ceny direktivně určovat. Tím vy jako spotřebitel žádnou výhodu dlouhodobě nezískáte.

 

* Czech Coal se už pár let snaží do výroby elektřiny vstoupit. Chcete postavit elektrárnu, v níž byste spalovali své uhlí. Ten projekt ale trochu usnul. To kvůli krizi?

Krize na projektu v principu nic nezměnila, v přípravě elektrárny dál pokračujeme. Na druhou stranu se ale díváme i na další příležitosti, které tu na trhu jsou a budou.

* Vy jste chtěli elektrárnu stavět spolu s energetickou společností E. On. Ta má pořád zájem?

My máme se skupinou E. On velmi dobré vztahy, máme společný podnik provozující Teplárnu Otrokovice, je to partnerství, na které se dá navázat. Z obou stran je deklarovaný zájem se na projektu podílet. Ale nechci nic definitivně předjímat.

 

* Tak co tu stavbu brzdí?

Jedna ze zásadních věcí, která je brzdou všech podobných projektů v Evropě, je nejasný výhled na obchodování s emisními povolenkami. Teď jsme se k řešení mírně posunuli, ale stále není úplně jasný systém obchodování s povolenkami ve třetím obchodovacím období po roce 2012. To je důvod, proč se podobné projekty stále odkládají.

 

* Nebrzdí vás spíš vaše spory se společností ČEZ? Ta tvrdí, že jste ji slíbili dlouhodobé dodávky uhlí pro jejich vlastní elektrárnu, podali kvůli tomu žalobu a čeká se, jak rozhodne soud. Kdyby vyhrál ČEZ, nemusíte mít pro vlastní zdroj dost paliva...

I to je jedna z věcí, která má na projekt vliv. Loni na podzim sice jak ČEZ, tak společnost J&T (ta odebírá od Czech Coalu uhlí pro svou teplárnu s elektrárnou v Komořanech – pozn. red.) prohlásily, že od nás uhlí nebudou potřebovat. Ale své žaloby, které kvůli tomuto uhlí leží u soudů, nestáhly. I tak myslím, že nakonec dojdeme s oběma těmito partnery k nějakému konsenzu.

 

* ČEZ vám navrhoval, že od vás mostecké doly koupí a tím se problém vyřeší. Je to pro vás nepřijatelné?

Já se k těmto konkrétním návrhům nechci vyjadřovat. Ale hlavně my nemáme žádný zájem na tom, doly prodávat.

 

* Říká se, že koupit se dá všechno, záleží jen na tom, za jakou cenu.

Čistě teoreticky – já neříkám, že těžit uhlí je pro mne můj jediný možný životní program. Ale prostě je to tak, že se věnujeme oboru, kterému opravdu rozumíme. A když už by člověk uvažoval o prodeji toho, co dělá, vždycky si musí položit otázku, do čeho bude investovat, pokud svou společnost prodá. Jenomže mně pořád přijde, že v tom, co děláme, je ještě spousta nevyčerpaných příležitostí růstu. Takové projekty se nemají prodávat, pokud není vedle k dispozici něco, co je ještě daleko zajímavější. A upřímně, já jsem rád, že mám právě toto aktivum. Už kvůli tomu, co se teď za krize děje. Víte, já věřím v aktiva. Nevěřím v peníze.

 

* Dobře, prodávat nechcete. Zato je teď šance levně nakupovat. Chystáte se k tomu?

Je pravda, že toto se v poslední době ohromně změnilo. Ještě před rokem naše oddělení pro fúze a akvizice nemělo co dělat, teď je to úplně naopak. Na evropském trhu je ohromná spousta aktiv, mnohých se vlastníci zbavují – důvody jsou nejrůznější, a čím vyšší je nabídka, tím víc klesají ceny.

* Vůbec nejzajímavější příležitostí v české energetice teď je nabídka na prodej společnosti International Power – vlastníka elektrárny Opatovice, teplárny v Mělníku a podílu v Pražské teplárenské. Říká se, že o to máte velký zájem. Je to pravda?

To já nechci komentovat.

 

* Řekněte alespoň, jestli jsou pro vás podobné typy nabídek vůbec zajímavé.

Obecně řečeno: Máme zájem se podívat na jakékoliv energetické aktivum v České republice, které spaluje hnědé uhlí. Na druhou stranu my jsme velmi opatrní – v krizi můžete levně nakoupit, ale i na takovém nákupu můžete snadno prodělat. Vždycky zvažujeme, jestli nějaká akvizice, i když je teď levněji, pro nás dává smysl. Musí to být návratné, musí to zapadat do struktury naší skupiny. Není kam pospíchat, protože krize bude ještě dlouho trvat.

 

* Vylučujete, že byste investovali do jiného oboru, než je energetika? Bojíte se zkoušet nový byznys?

Vždycky záleží na konkrétních možnostech. Je fakt, že nabídek teď začíná být nepřeberné množství v různých oborech. Ale na druhou stranu v situaci, kdy je hůř dostupný externí kapitál a akvizice je složitější financovat – to platí i pro nás, přestože máme dost vlastní hotovosti – je lépe spíš se soustředit na jeden, dva, tři obory, než dělat všechno. Tím spíš, že za krize potřebujete zvlášť dobrý management. Nechceme se rozkročit na deset nohou a nestíhat.

 

* Vy se ale přece jen někdy do nových sfér pouštíte. Třeba jste začali po liberalizaci trhu s elektřinou obchodovat s proudem, dnes patříte do pětky největších na trhu. Právě tento obor ale tvrdě zasáhla krize. Pocítili jste to?

Tady se potvrdily naše předpoklady, že jde o velmi náročný obor, který vyžaduje kvalitní risk management a schopné odborníky. A že je to byznys jen pro firmy, které mají určité kapitálové zázemí, protože je to velmi náročné na pracovní kapitál. Ale pro nás bude v tomto oboru rok 2009 asi vůbec nejlepší za celou dobu, co to děláme. Nechci vypadat neskromně, ale my jsme se na krizi dobře připravili. Signálů o tom, že přijde, tady bylo hodně už loni, když začala jít cena tak prudce nahoru. Doplatili na to ti, kteří je buď neviděli, nebo kteří je viděli, ale neposlechli.

 

* Dalším novým oborem, jemuž jste se začali věnovat, jsou obnovitelné zdroje energie. Máte na to specializovanou dceřinou firmu Ren Power. Jaké máte cíle?

Máme většinu těchto projektů v solární energetice. Máme i několik připravených projektů větrných elektráren a díváme se na možnosti investic do malých vodních elektráren. Zajímá nás jak development vlastních projektů, tak i nákupy cizích.

 

* Co nemovitosti, do kterých dnes vstupuje řada byznysmenů, protože je na trhu hodně příležitostí?

Není to pro nás priorita, ale jedna z možností, jak zhodnotit volný kapitál lépe než na finančních trzích. Určitě nás ten obor zajímá. Nejsou pro nás velké projekty typu celých městských čtvrtí, ale některé záměry považujeme za zajímavé.

 

* Co udělá krize s cenou hnědého uhlí?

Čekáme na rok 2010 pokles ceny, ale ne velký, jen o jednotky procent.

 

* Nemění se akcionářská struktura vaší skupiny? Povídá se totiž, že Pavel Tykač dokoupil procento akcií v Czech Coal a dnes vlastní už polovinu vaší firmy. Je to pravda?

Není a nevím, kde ty spekulace pramení. My všichni tři akcionáři máme mezi sebou velmi dobré vztahy, dobře se doplňujeme, do spolupráce přináší každý své vlastní životní zkušenosti. Není to tak, že bychom se mocensky přetlačovali. Já si toho moc vážím, protože vytvořit fungující vztahy mezi fyzickými osobami bývá těžší, než když do firmy vstoupí nějaký institucionální investor. Zkrátka, žádný pohyb v akcionářské struktuře se nestal a nechystáme ho.

***

Czech Coal v bodech

co vlastní Mostecké doly a firmu Czech Coal Services, která obchoduje s energetickými komoditami.

komu patří 49% drží Pavel Tykač, o 51 % se dělí Petr Pudil a Vasil Bobela.

minulost Privatizaci Mostecké uhelné společnosti koncem 90. let do rukou firmy Appian šetří česká a švýcarská justice kvůli podezření z praní špinavých peněz. Vyšetřovaní aktéři privatizace Antonín Koláček a Luboš Měkota loni na jaře Czech Coal opustili.

Skupina Czech Coal v číslech

10 miliard korun Zhruba takové tržby očekává skupina Czech Coal za loňský rok. ověřené konsolidované výsledky zatím nejsou k dispozici.

3,3 miliardy korun činil provozní zisk Czech Coal v roce 2007 (aktuálnější čísla zatím nejsou známa)

2 miliardy korun chce Czech Coal investovat do výroby „zelené elektřiny“

Je lépe soustředit se na to, co umíme, než se rozkročit na deset nohou a pak nic pořádně nestíhat. Petr Pudil

 

Zdroj:Hospodářské noviny, Zuzana kubátová